A continuación se presenta una breve reseña de la apicultura en Argentina y la propuesta de implementar un mercado de físicos para la miel.
La alternativa se analiza teniendo en cuenta las características del sector apícola argentino y del tipo de producto que se comercializa. Se considera que la propuesta sería una opción viable ya que redundaría en beneficios para todos los actores de la cadena de la miel. Caracterización de la producción de miel en La Argentina.
A.-Generalidades.
La producción de miel en Argentina ha crecido sustancialmente en los últimos quince años, pasando de 35.000 t en 1983 a un promedio de algo más de 80.000 Tn.
.La actividad es desarrollada por 25.000 apicultores que poseen 2,5 millones de colmenas, con posibilidad cierta de ampliarse a 4,5 millones.
Las principales provincias productoras son Buenos Aires (48%), Santa Fe (17%), Córdoba (12%), La Pampa (9%) y Entre Ríos (8%).
Sólo el 3% de los apicultores cuentan con más de 500 colmenas. El 12% tiene entre 350 y 500, el 75% entre 20 y 350 y el 10% no alcanza a 20 colmenas. El rendimiento promedio nacional es de 30 a 35 kg/col/año. En alguna zonas de producción se registran cosechas de 60-70 kg/col/año, similares a las más altas del mundo. La miel de exportación proviene, principalmente, de la región pampeana. La del norte, más oscura y de sabor más fuerte se destina, en general, al mercado interno para consumo familiar y en pequeña proporción a la industria panificadora y a la elaboración de galletitas. Actualmente se observa un cambio de tendencia por parte de las industrias alimenticias que exigen una mayor calidad de producto.
La cosecha se concentra entre los meses de diciembre y mayo, época en que se registran los mayores volúmenes exportados. La decisión del productor de vender apenas cosecha el producto se debe a varias causas: deudas pendientes, acuerdos con los acopiadores o necesidad de efectivo. En pocas ocasiones se observa una estrategia por parte del productor hacia alguna forma de cobertura de sus precios buscando una mejora en la cotización.
Debido a que el mercado interno se encuentra poco desarrollado, los productores apícolas dependen de lo que acontezca en el mercado internacional. Las ventas en el mercado interno son de alrededor del 8% del total producido que equivalen a 5.000 a 8.000 t anuales.
El precio internacional depende, casi con exclusividad, de lo que sucede en los primeros tres productores: Estados Unidos, China y Argentina. Permanentemente se realiza un seguimiento de las perspectivas y estimaciones de lo que acontecerá en los primeros dos países para poder estimar cuál será la posible reacción del precio de la miel.
El valor de la producción de la actividad está estimada en algo más de US$ 300 millones. Esta valorización incluye la totalidad de la venta de miel, la producción y venta de otros productos de la colmena y los ingresos por polinización. Alrededor de US$ 100 corresponden sólo a la exportación de miel.
Aunque la participación de Argentina es relevante no define el acontecer del mercado mundial. Además del volumen producido, se debe considerar el stock de Estados Unidos y Alemania, principales importadores en el mundo. Esta conjunción de factores determina el posible camino que seguirá la cotización del producto.
1.-Exportaciones.
Argentina destina más del 92% del total producido a la exportación, de los cuales el 98% es miel a granel, sin diferenciación, representando este producto un commodity.
Las exportaciones durante el año 2001 fueron de 73.000 Tn y un valor de venta de US$ 71 millones.
Argentina concentra sus mayores ventas entre los meses de febrero y junio, coincidentes con el período de cosecha. Es decir que muy pocos exportadores especulan con el precio y el stock de mercadería. El precio de la miel sigue el mismo patrón: las mayores cotizaciones se observan entre los meses de septiembre y diciembre. Los menores precios en general, se dan entre los meses de mayo y julio-agosto, momento en que ingresa la cosecha del hemisferio norte, tanto de China como de Estados Unidos. Una de las ventajas de nuestro país es la producción en contra estación. Es el único país entre los principales productores que se ubica en el hemisferio sur.
Los destinos de exportación son alrededor de 45 países pero dos de ellos concentran el 70% de las ventas (Alemania y Estados Unidos). De todas formas se observa un incremento de los destinos de venta y la apertura de nuevos mercados como es el caso de los países árabes y algunos países asiáticos que se encuentran recomponiendo su economía.
Exportaciones de miel
| Volúmen |
Valor |
|||
| Toneladas |
Var. % |
Miles U$S |
Var. % |
|
| 1990 |
39.019 |
30.318 |
||
| 1991 |
47.306 |
21% |
42.630 |
41% |
| 1992 |
55.165 |
17% |
51.555 |
21% |
| 1993 |
55.000 |
0% |
50.157 |
-3% |
| 1994 |
62.300 |
13% |
53.600 |
7% |
| 1995 |
63.500 |
2% |
70.100 |
31% |
| 1996 |
53.025 |
-16% |
89.706 |
28% |
| 1997 |
70.400 |
33% |
108.000 |
20% |
| 1998 |
68.353 |
-3% |
88.620 |
-18% |
| 1999 |
93.103 |
36% |
95.728 |
8% |
| 2000 |
87.600 |
86.500 |
||
| 2001 |
72.701 |
71.147 |
||
El mercado más importante para la miel a granel fue tradicionalmente Alemania. Sin embargo, a partir de 1996 Estados Unidos adquirió una importancia creciente. La imposición de cuotas para las compras del producto procedente de China por parte del mercado americano, facilitó el ingreso de mayores volúmenes de miel argentina.
Desde noviembre de 2002, Argentina y China enfrentan una situación similar para el ingreso de miel al mercado americano, debido a que cuentan con aranceles por dumping y subsidios.
El Mercosur constituye el principal destino de miel fraccionada, aunque sólo representa el 1% de las ventas totales. Es interesante destacar la apertura de los mercados árabes para la miel con valor agregado. Tal es el caso de Arabia, Omán y Líbano, entre otros.
Los importadores de miel, son generalmente países de alto poder adquisitivo, exigentes en materia de calidad. La demanda de los mismos no presenta variaciones importantes ante los aumentos de precios del producto. En este marco, Argentina cuenta con ventajas competitivas debido a que sus niveles de calidad son superiores a las exigencias del mercado internacional.
2.-La posición de la miel argentina en el mundo.
Argentina es el tercer productor mundial de miel (alrededor de 90.000 t), detrás de China y Estados Unidos.
Sin embargo es el segundo exportador abarcando alrededor del 20% del comercio mundial de miel.
La miel argentina es valorada por su color, aroma y características organolépticas, demandándose para consumo directo en los mercados más exigentes del mundo.
Los principales destinos de las exportaciones son la Unión Europea y Estados Unidos, que absorben entre ambos más del 85% de las ventas argentinas.
Estos datos indican la importancia del país en el comercio mundial de miel. Como hecho anecdótico se puede citar que durante las dos semanas que no hubo operaciones comerciales en Argentina (por la devaluación del peso), Europa no compró miel porque no tenía precio de referencia.
| 1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
2001 |
|
| Producción (toneladas) |
|||||||
| Mundo |
1.154.168 |
1.102.807 |
1.156.218 |
1.188.365 |
1.231.724 |
1.256.594 |
1.262.778 |
| Argentina |
70.000 |
57.000 |
75.000 |
75.000 |
93.000 |
98.000 |
98.000 |
| Argent./total |
6,1% |
5,2% |
6,5% |
6,3% |
7,5% |
7,8% |
7,7% |
| Exportación (millones de
dólares) |
|||||||
| Mundo |
411.550 |
505.282 |
461.324 |
457.682 |
424.895 |
s/d |
s/d |
| Argentina |
70.456 |
81.071 |
108.361 |
88.533 |
95.729 |
s/d |
s/d |
| Argent./total |
17,1% |
16,0% |
23,5% |
19,3% |
22,5% |
||
B.-El comercio de miel en la Argentina.
1.- Participantes.
a) Productores.
* Existen 25.000 productores distribuidos en cinco provincias.
* Sólo el 15% (3.750) poseen más de 350 colmenas.
* Existen cooperativas/asociaciones que podrían representar a los mas pequeños en el mercado.
b) Acopiadores.
* Son alrededor de 500 empresas?
* Principalmente le compran a los productores al momento de la cosecha.
* En algunos casos le financian la cosecha y otros costos al productor.
* Brindan algunos servicios y son dueños de los tambores en los que se envasa la miel.
c) Exportadores.
* El sector está integrado por 50 empresas exportadoras, de diferente envergadura, que compran miel a acopiadores o productores. Las 6 primeras concentran el 60% del total colocado en el mercado externo.
d) Fraccionadotes.
* Participan principalmente del mercado interno.
* Están agrupados en una cámara (CIPA).
* Los que exportan reciben un precio muy superior al pagado por la miel a granel.
2.- Contratos en el comercio de miel.
a) Formas más usuales de contratos.
b) Condiciones de entrega.
c) Condiciones de pago.
II.- Propuesta de creación de un mercado de físicos para la miel.
A.- Características de los mercados.
1.- Mercados de futuros y mercados de contado.
Los mercados de contado son denominados mercados físicos o disponibles. En estos mercados disponibles tiene lugar la transferencia física de un producto. Los acuerdos de venta en cuanto a la calidad, la cantidad y las condiciones de entrega del producto varían de operación a operación y deben ser aceptadas tanto por el vendedor como por el comprador. Los precios de contado de cada mercado físico pueden diferir de una localidad a otra. La principal causa de que esto ocurra es la existencia de costos de transporte.
Los mercados de futuros son, en cambio, mercados centralizados y regulados donde no se negocian las existencias físicas de un producto determinado, sino donde se compran y venden contratos de futuro.
Los mercados de futuros son una herramienta clave para el manejo de riesgos. La eficiencia de los mismos posibilita que los agricultores, los industriales, los acopiadores, los exportadores y muchos otros agentes económicos, puedan manejar el riesgo de precios. Prueba de ello es la gran cantidad de contratos de futuros y opciones que existen hoy día, y que van desde productos agrícolas hasta bonos del tesoro, petróleo, oro, camarones congelados, fertilizantes, índices bursátiles, divisas y tasas de interés.
2.- Funciones económicas los mercados de futuros.
a) Descubrir un precio que revela información acerca de la escasez relativa de una commodity en el futuro.
Las distintas fuerzas (oferentes y demandantes) que acuden al mercado lo hacen con cierta información específica acerca del mismo. El mercado a medida que asimila nueva información durante el día de operaciones la traduce en una sola cifra: el precio de mercado al que compradores y vendedores están dispuestos a comerciar.
El precio futuro de una commodity determinada es una referencia de lo que puede ocurrir más adelante con el precio contado. Esto permite a los distintos agentes realizar estimaciones sobre los precios que obtendrán por sus productos o lo que tendrán que pagar por sus insumos en el futuro, lo cual es fundamental a la hora de tomar decisiones de inversión.
La bondad con que los precios de los contratos de futuros preanuncien los precios de contado, dependerá de cuán acertada sea la información que los participantes del mercado manejen actualmente sobre las condiciones futuras de los mercados.
b) Permiten realizar transferencias de riesgo.
Participando de un mercado de futuros se pueden transferir los riesgos de fluctuaciones de precios a agentes que estén dispuestos a asumirlos. De esta forma los mercados de futuros permiten lograr una distribución eficiente del riesgo entre hedgers y especuladores.
3.- Los contratos de futuros.
Los contratos de futuros son obligaciones contractuales reguladas por normas de calidad, cantidad, tiempo y lugar de entrega de cada producto. La única variable a determinar es el precio, el cual se fija en el piso de remates.
¿Que está estandarizado?
* La calidad.
* La cantidad.
* El día de entrega o vencimiento.
* El lugar de entrega o la liquidación por diferencias.
Los contratos de futuros pueden negociarse para diferentes meses de contratación. Cada commodity tiene sus propios meses de comercialización.
El vencimiento del contrato se produce el último día hábil del mes calendario previo al de contratación.
4.- Características de las cotizaciones de los mercados de futuro.
* Indican expectativas de oferta y demanda futuras.
* Están afectadas por los mismos factores que influyen en las cotizaciones de la mercadería física.
* Oscilan prácticamente de igual manera que los precios de la mercadería física.
* Convergen con el precio disponible a la expiración de los contratos de futuros.
5.- Participantes del mercado.
Los participantes de un mercado de futuros se pueden clasificar en hedgers (los que realizan coberturas) y especuladores.
Hedgers:
Son productores, comerciantes o industriales que buscan protección contra cambios desfavorables en los precios, tomando una posición en el mercado de futuros que sustituya temporariamente a la compra o venta de la mercadería.
Especuladores:
Son inversores que quieren lograr una ganancia anticipando los cambios de precios de la mercadería. Son quienes proporcionan la liquidez necesaria para que los hedgers puedan vender y/o comprar grandes volúmenes con facilidad.
Ambos tienen roles bien definidos y complementarios. Mientras los hedgers buscan deshacerse del riesgo de precio, los especuladores lo asumen, tratando de beneficiarse con el cambio de los precios. Los especuladores, en definitiva, son los que facilitan las operaciones de cobertura brindando liquidez al mercado.
6.- Tipos de Hedgers.
Entre los hedgers podemos distinguir:
Productores: procuran cubrirse ante una caída en las cotizaciones del producto que tienen almacenado o en producción.
Acopiadores: desean protección ante los cambios en los precios que pudieran producirse desde el momento que compran el bien a los productores hasta que lo venden.
Industriales: buscan protegerse de un alza en los costos de la materia prima, o de una caída en el valor del stock.
Exportadores: procuran protegerse de un alza en el costo de la mercadería que aún no han adquirido pero que ya tienen comprometida.
Teniendo en cuenta el riesgo que desean eliminar en cuanto a precios podemos distinguir dos tipos de hedgers:
* Aquéllos que quieren cubrirse de aumentos en los precios.
* Aquéllos que quieren cubrirse de disminuciones en los mismos.
Los primeros realizan una cobertura compradora, como tienen que comprar al contado, compran contratos de futuros para cubrirse. En el momento en que realicen la compra al contado, venderán los contratos de futuros y mediante esta operación las eventuales pérdidas por subas de los precios al contado serán compensadas por las ganancias en los futuros.
Los segundos, que poseen la mercadería y temen caídas en los precios, realizan una cobertura vendedora. Para ello venden contratos de futuros. Cuando realicen la operación de venta en el mercado físico, comprarán los contratos de futuros vendidos anteriormente y de esta forma el resultado en la operación con futuros compensará lo ocurrido en el mercado disponible.
7.- El mecanismo de cobertura.
El mecanismo a través del cual se realiza la transferencia de riesgo se denomina cobertura o hedging.
La cobertura consiste en compensar el riesgo implícito de una posición en el mercado físico con la compra o venta de contratos de futuros. Luego, en una fecha posterior antes del vencimiento del contrato, el hedger tomará una segunda posición, opuesta a su transacción de apertura.
El proceso de cobertura funciona porque los factores de oferta y demanda que afectan a los precios de futuros tienen, por lo general, un impacto similar en los precios de contado locales. De esta manera, los precios de contado y de futuros generalmente fluctuarán juntos en aumentos y descensos, si bien no lo harán necesariamente en la misma proporción.
B.- La ventaja de contar con un mercado de físicos.
C.- Costos.
Se seleccionó el ROFEX como primera opción por el interés manifestado por el mismo para operar con el posible mercado de futuros de miel.
El costo estimativo de operar en el Rofex será objeto de negociación, pero se pueden estimar los siguientes:
Uso de la infraestructura: a préstamo por un año y después se negocia.
Costo de las operaciones: US$ 0,5 por tonelada (US$ 0,25 en el momento de realizar el contrato y US$ 0,25 al cancelar el mismo).
Honorarios del vocero: $ 1.500 mensuales. Su costo puede ser mucho menor si se realizan convenios con operadores de granos y se utilizan los mismos voceros. Esto es posible si se opera solo 1 o 2 veces por semana y en un horario acotado.
D.- Participantes de un mercado de físicos para la miel.
E.- Aspectos legales y operativos del mercado de miel.
III.- Difusión del mercado de miel.
A.- Publicidad.
B.- Capacitación a los potenciales participantes.
CONSIDERACIONES FINALES.
VALORACION DEL CUMPLIMIENTO DE LOS REQUISITOS PARLA EXISTENCIA DE UN MERCADO DE FUTUROS DE MIEL:
En este punto trataremos de analizar como responde el mercado de miel a los requisitos para la existencia de un mercado de futuros.
| CARACTERISTICA |
VALORACION |
| VOLUMEN |
FFF |
| PRODUCTO HOMOGENEO |
FFF |
| MERCADO COMPETITIVO |
FF |
| VOLATILIDAD DE PRECIOS |
FF |
FFF : ALTA
FF: MEDIA
F: BAJA
EJEMPLO: CONTRATO TIPO FUTUROS DE MIEL:
PRODUCTO: MIEL
CALIDAD: miel ámbar- menos de 34 mm- menos de 40 mg/kg-multiflora
TAMAÑO DEL CONTRATO: 20 toneladas
MESES DE CONTRATACION: se opera permanentemente sobre los 18 meses futuros calendario
DESTINOS HABILITADOS: Buenos Aires
HORARIO DE COMERCIALIZACION: 16 a 16.30 hs.
ULTIMO DIA DE COMERCIALIZACION: el décimo día hábil del mes de entrega
La tasa de registro, la fluctuación en el precio y el límite máximo en el precio se tomarán de los valores promedio de otros mercados de futuros.
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